В «Кольцах власти» пять сюжетных линий, большая часть которых пересекаются друг с другом в тот или иной момент повествования. По большей части камера следит за приключениями эльфийки Галадриэль, которая за восемь эпизодов успевает добраться до самых северных пределов Средиземья, едва не уплыть в Валинор, навестить Нуменор и наследить в Южных королевствах. Вторыми по уровню внимания оказываются сюжетные линии Нуменора и Южных земель, а вот линиям гномов и предков хоббитов, мохноногов, уделено меньше всего времени.
Хотя в основе сюжета «Колец власти» лежит оригинальный сюжет, шоураннеры сериала обещали, что не будут противоречить первоисточнику, и все ключевые события возьмут непосредственно из работ Толкина. Судя по первому сезону, Пейн и Маккей намереваются сдержать обещание, однако такие канонические события, как создание эльфийских колец власти и пробуждение последнего балрога, оказались лишь фоном, на котором разыгрываются приключения героев.
Бесконечные страдания бессмертной эльфийки
Лицом сериала получилась эльфийская воительница Галадриэль в исполнении валлийской актрисы Морвет Кларк. Героиня становится двигателем повествования, который в какой-то момент сводит воедино эльфийскую, нуменорскую и южную ветки сюжета.